Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Исландии в иностранной валюте (LTFC) на уровне «A» с негативным прогнозом.
Рейтинг «А» обусловлен очень высоким доходом на душу населения, высокими показателями в области управления, человеческого потенциала и ведения бизнеса в Исландии, которые в большей степени соответствуют показателям стран с рейтингами «ААА» и «АА». Значительные активы государственного пенсионного фонда и значительные бюджетные накопления способствуют гибкости финансирования страны. Рейтинг несколько ниже ожидаемого за счёт небольшого объёма экономики и ограниченной диверсификации экспорта.
Негативный прогноз отражает влияние пандемии коронавируса на экономику Исландии и связанное с этим ухудшение состояния государственных финансов, при этом бюджетный дефицит существенно увеличился, а государственный долг должен резко вырасти по сравнению с уровнем до пандемии в течение следующих нескольких лет. Как небольшая и в высшей степени открытая экономика со значительной долей туризма и экспорта товаров, Исландия сильно подвержена пандемическому шоку.
Исландия располагает значительной гибкостью для финансирования крупного бюджетного дефицита, который возникнет в будущем в результате реакции экономики на пандемический шок в течение следующих нескольких лет. Экономика страны при этом оказалась более устойчивой к пандемическому шоку по сравнению с первоначальными ожиданиями Fitch. Предварительные данные Статистического управления Исландии показывают, что реальный ВВП сократился на 6,6% в 2020 г., что является лучшим результатом по сравнению с прогнозируемым Fitch сокращением на 8%, в октябре 2020 г. при пересмотре рейтингов, что обусловлено в основном значительным внутренним спросом. Стабильное финансовое положение домашних хозяйств и меры государственной поддержки способствовали восстановлению частного потребления во второй половине 2020 г.
По мнению Fitch, парламентские выборы в 2021 г. могут привести к принятию налогово-бюджетной стратегии с более медленным сокращением долга, но Fitch считает, что широкая политическая поддержка восстановления бюджетных буферных резервов и хороший опыт сокращения государственного долга на 70 п.п. ВВП в 2011-2019 гг. обеспечивают надежность фискальной политики в долгосрочной перспективе.
Дальнейшие факторы, которые могут привести к положительному рейтингу, включают большую уверенность в том, что соотношение государственного долга к ВВП со временем снизится, как только кризис Covid-19 утихнет; прогнозируется устойчивое восстановление экономики, например, подкрепленное свидетельствами того, что экспортно-ориентированные секторы, особенно туризм, оказались устойчивыми к пандемическому шоку.
Факторы, которые, при их появлении, могут в последствии привести к негативному рейтингу — это экономические и фискальные действия правительства, которые не смогут остановить рост соотношения государственного долга к ВВП; серьезное и продолжительное ослабление экономики, например, из-за медленного восстановления в экспортно-ориентированных секторах, устойчивый спад на рынке недвижимости и существенные негативные последствия в банковском секторе; отток капитала в масштабах, которые ускоряют макроэкономическую нестабильность или размывание бюджетных резервов.
